现金流两权分离、融资约束与现金股利支付倾向——基于中国上市公司数据logistic回归的研究

编号 zgly0001394417

文献类型 期刊论文

文献题名 现金流两权分离、融资约束与现金股利支付倾向——基于中国上市公司数据logistic回归的研究

作者 胡凯  朱泽钢 

作者单位 兰州商学院会计学院 

母体文献 西北农林科技大学学报(社会科学版 

年卷期 2011年03期

年份 2011 

分类号 F275 

关键词 现金流权分离  融资成本  股利支付倾向 

文摘内容 股利政策在中国资本市场存在自身的特点,其中低股利是一个突出的特征。通过理论分析和实证数据检验了以下假设:在股权高度集中的条件下,现金流控制权和索取权分离导致大股东对上市公司进行掠夺,造成企业现金流不足,为此,企业通过融资来满足经营需要,同时边际融资成本递增造成掠夺成本逐步上升,因此,大股东选择低股利政策以支持上市公司,最终实现股权利益最大化。