银行间债券市场和交易所债券市场动态关系研究——基于DCC--MGARCH模型的分析

编号 zgly0000792099

文献类型 期刊论文

文献题名 银行间债券市场和交易所债券市场动态关系研究——基于DCC--MGARCH模型的分析

作者 郑良海  侯英 

作者单位 西安交通大学经济与金融学院  西北大学经济管理学院 

母体文献 统计与信息论坛 

年卷期 2012,27(1)

页码 54-59

年份 2012 

分类号 F832.5 

关键词 DCC-MGARCH模型  债券市场  动态关系 

文摘内容 运用DCC-MGARCH模型对银行间债券市场与交易所债券市场之间的动态相关系数进行研究, 并对两债券市场之间相关系数的动态时变特征进行分析。研究结果表明: 银行间债券市场与交易所债券市场相关系数总体为正, 波动幅度小, 但时变特征不明显; 两市场之间的动态相关系数随着时间的推移没有显著的提高, 与其他金融市场之间的动态相关性相比, 两市场动态相关系数还相对较低; 债券市场的分割特征仍然明显, 市场融合有很大的提升空间, 这表明银行间债券市场与交易所债券市场之间的一体化进程还任重道远, 故应逐步完善债券市场体系, 取消市场中不合理的准入限制和市场壁垒, 制定有利于两市场融合的政策法规, 为建立统一互联高效的债券市场奠定良好的市场基础和制度环境。