制度环境对现金股利政策的影响研究

编号 zgly0000864573

文献类型 期刊论文

文献题名 制度环境对现金股利政策的影响研究

作者 张启銮  姜婧  陈克兢 

作者单位 大连理工大学管理与经济学部 

母体文献 经营管理者 

年卷期 2014(13)

页码 156-159

年份 2014 

关键词 制度环境  现金股利  市场化进程  政府干预 

文摘内容 股利政策是现代公司理财活动的核心之一,而股利政策中的现金股利是证券市场成熟的国家最常见也是最重要的股利支付形式。就制度环境而言,国外关于现金股利政策的研究多从法律保护程度着手,提出股利是限制内部人攫取外部人利益的有效手段。然而,比法律制度更为广泛的制度环境可能会显著影响公司分红行为。本文采用2006-2011年沪深两市的制造业上市公司数据为研究样本,运用OLS回归方法实证检验制度环境与现金股利政策之间的关系。实证结果发现,良好的制度环境(市场化程度、政府干预程度、金融发展水平、法治水平)可以显著提高我国上市公司现金股利支付水平。